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我们付了500亿，但我们还是会赚到相应的钱。任何投资，如果你付的钱太多，你都可以说这是买得太差的一个项目。但你要把它运作得好才是最重要的。所以，廉价买了一个不好的业务，我们不会这么做的。我们买优秀企业，但多付一点钱我们也是愿意的。所以，在卡夫及亨氏的项目上我们是这么做的。

2017年，新东方在线在新三板挂牌，可是由于连续两年的利润没有达到新三板创新层要求的2000万元，连续两年营业收入年复合增长率也没达到50%，新东方在线没有进入创新层，发展较为受限。而新三板本身也出现了低估值、流动性低的问题，交易量和融资都不高，新东方在线则在今年年初选择了摘牌。

“这也就意味着欧美的贸易谈判不会很快有结果。谈判只是手段，目的是不让欧美关系在贸易领域进一步恶化。”崔洪建说，“现在，欧盟流露出想主导谈判的意向，目的是希望在其他方面，比如世贸组织改革，有所突破。”“主权时刻”于己有利欧盟委员会主席容克日前在法国斯特拉斯堡欧洲议会发表任内最后一次“盟情咨文”，主题为“欧洲主权时刻”，强调欧洲需要在塑造全球事务中发挥作用。

巴菲特：在普通股上的投资，你会慢慢找到一种方式。首先，我之前在我的投资经验当中也不断说到，指数基金肯定会做得很好。如果你能在那个方面杠杆化的话，你又能做到怎么样？你的回报率又会有多高？所以，杠杆投资与非杠杆投资相比，有的时候会好，有的时候会不好。就像你提的那样，我们希望去保护那些举债人，但对于我们的生意并不一定是有益的。而且有一段时间我们会遇到低利率，低利率对我们有利。我个人认为，你如果把这些非杠杆的投资去跟杠杆化投资普通股对比，我并不觉得在今天的市场环境下会行之有效。你如果去举债，大概是你资产的7%—8%去举债，有可能会有一些破产情况出现，但很多情况下你可能也会获得更好回报。我们不会让伯克希尔做杠杆，我们做杠杆的话肯定之前赚的钱会更多。但查理和我都目睹过一些更高智商的人，他们因为杠杆化把生意给做砸了。有些人可能智商很高，睡着觉都可以做比我们更好的事，我们肯定做不到。这是非常聪明的人，用自己的钱有很多年的经验，结果最后却一败涂地。当时1998年，因为这种情况过多，甚至还成为了全国关注的焦点，之后两个月还有不同的人在做同样的事。

另外，受益于金融资产的高流动性，它也为企业调剂盈余提供了很大的空间（这是长期以来GE公司被质疑的焦点之一）。然而，GE的发展波折告诉这些企业，这是一把双刃剑，非常锋利的双刃剑，切莫走太远。最后，股东价值必须排在顾客、员工的后面。如果说三十年前和三十年后，关于企业经营的目的有何区别的话，那就是人们曾经毫无质疑地将股东价值、利润最大化奉为圭臬，而今天，人们强调的是如何为顾客创造价值，为员工搭建平台。

金融基础设施的账户范式和Token范式金融基础设施分为账户范式和Token范式，前者以银行账户体系为代表，后者以区块链为代表。这两个范式有很大差异，但都可以用来承载金融资产和交易，在很多应用场景中呈现了非常复杂的替代和互补关系。个人、企业和政府部门在商业银行开设存款账户，商业银行在中央银行开设存款准备金账户。法定货币存在于金融系统的负债方。基础货币是中央银行的负债。其中，现钞是中央银行对公众的负债，存款准备金是中央银行对商业银行的负债。存款是中央银行对个人和企业的负债。在现代经济体中，现钞只占货币供给的很小比例，广义货币供给的大部分是存款。存款准备金和存款等货币形态都已经电子化。