www.91gao

另外，上半年有3家外资私募获得投顾资格，路博迈投资、富敦投资和贝莱德投资在完成登记备案后，他们在中国的业务范围更为广阔，可以为券商资管、期货、基金子公司甚至银行理财子公司提供投资顾问服务。“‘外来的和尚’念经并非容易。因此，在某一领域形成规模优势，集中突破是目前外资机构布局境内资本市场的打法。相比国内的财富管理机构，外资显然在这方面更具经验，同时能够驾驭全球化的资产配置，满足客户更多多元化需求，正所谓扬长避短。”泽浩投资合伙人曹刚认为。

我们应该充分发挥网络直播的这些优势，传递积极的生活态度。其实，这样的成功案例不胜枚举。2016年白发教授直播数学课就取得了十分正面的影响，有些沉迷打游戏的学生放弃游戏听直播授课。近年来，“直播+教育”“直播+公益”“直播+扶贫”“直播+非遗”等模式也日臻成熟，网络直播的社会价值日益凸显，取得了良好的社会效益。2017年网友直播了南京云锦、龙泉青瓷、古琴艺术等多项非遗项目，观看人数近3000万，网友纷纷点赞，吸引更多人关注、参与到非遗传承中来。

我国2015年修订的《广告法》对广告代言的法律责任规定得很明白。第38条规定：“广告代言人在广告中对商品、服务作推荐、证明，应当依据事实，符合本法和有关法律、行政法规规定，并不得为其未使用过的商品或者未接受过的服务作推荐、证明。”第56条规定，虚假广告造成消费者损害的，其广告代言人“应当与广告主承担连带责任 ”。第62条规定，明知或者应知广告虚假仍在广告中对商品、服务作推荐、证明的，由工商行政管理部门没收违法所得，并处违法所得一倍以上二倍以下的罚款。

荷兰3-0克罗地亚荷兰和克罗地亚之战也于9月26日进行。荷兰女排攻拦表现更胜一筹，直落三局横扫对手跻身8强，三局比分为25-18、25-8和25-21，未能充分发挥水平的克罗地亚遗憾止步。首局4-0占先的荷兰表现虽小有起伏，但在两次技术暂停仍分别以8-7和16-13占先，普拉克后攻一锤定音助本队25-18先下一城。第二局3平后荷兰先后在斯洛特耶斯和格罗图斯的发球轮打出得分高潮，25-8狂胜再下一城。

常温空间来自于集中度提升及酸奶饮料化，快速增长需要费用支撑。双龙头虽然竞争仍在、互相牵制，但也会加速收割市场，收入增速快，规模效应和结构发挥作用，若不考虑双方博弈，盈利能力提升正当时。从生意本质及竞争业态来看，纯乳达到90%以上份额问题不大，但增量空间也不大。常温板块酸奶还有不错增长，酸奶饮料化有一定空间，短期看增速可以延续（因为公司的资源都在向英雄大单品集中），长期看公司对品类的态度（安慕希等规模效应边际减缓的背景下，维持高资源支撑该板块持续发展的意愿）。推荐阅读深度《供需展望与价格传导》。

综合实力靠前，但仍有改善空间：产品结构：以金领冠为主打品牌，产品结构较为完善，也有一部分成人奶粉。品牌力在国产奶粉中较强，但全局来看相对外资较弱。渠道管理：公司具有庞大的渠道网点，管理上中规中矩，但跟优秀奶粉企业相比仍有一定差距。渠道结构上：伊利主要是下线城市布局，母婴渠道占比50%，与行业基本类似。经销商管理上：渠道管理上不如其常温部门优秀，草根调研中反馈一定的窜货和压货现象，不过这两年已经有所好转。终端管理：伊利的渠道人员非常多，城市经理可以直接对接到门店，还有大量第三方的促销人员，因此在终端的消费拦截上应该是较强的。费用投入上：公司在渠道的竞争手段较为单一，靠买赠等价格手段，费效比看起来并不高，有一定改善空间。