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垃圾债投资逻辑相比于高等级信用债的研究体系和投资模式，垃圾债的投资方式差异较大。7月20日，蓝石资产管理公司信评总监张成以公司的投资项目为例，向21世纪经济报道记者介绍了其对高收益债券投资的几大策略：一是投资于公司信用资质较好，公司经营层面没有太大问题，但是由于行业或者其他因素短期陷入困境的企业，该机构对山水水泥违约债券的投资即属于此类，收益超过一倍；二是投资“事件驱动型”债券，即受累某个时点的负面因素而导致债券价格偏离度较大，可以择机进行波段交易，其对魏桥债的投资属于此类，在两个月内获取600bp收益；三则是投资生产经营陷入困境的发行人，超低价收购，长期持有，等待资产处置，比如其对丹东港的投资。

为什么我们会有这样的范式调整？我们今天要解决的其实更大的问题是什么？其实是复杂性，很长一段时间大家讨论，我升维还是降维，我说恐怕你讲升维降维今天都不行了，今天所有人都要多维，如果只为一个维度去讨论，一定在今天没有办法找到生存机会。就像大家还是很想判断19年整个宏观经济环境会怎么样？我其实就反复告诉你不用去判断，为什么？因为它一定是多变的，因为多维这个概念就会意味着一切都是在变化之中。

盖茨力挺扎克伯格：处理信息泄露事件他已尽其所能Facebook正在推出“许可屏幕”，但没有“拒绝”按钮全球新能源汽车追访：汽车大国德国的电动车之痛评论：IMF：到2023年美国的债务状况将比意大利还糟波洛兹:经济有更大增长空间 利率需维持中性区间以下

我们也非常清楚，最近大的市场环境可能对每个民营企业来讲挑战都非常大，这种挑战既来源于外部环境的压力和各种不确定性，另外也来源于自己该以什么样的方式来应对它所带来的冲击。两天多的会议一定给大家很多的帮助，当然更重要的帮助是从习总书记到中央，到整个社会的环境已经非常明确给大家一个信心，那就是我们会持续推动中国经济的发展，中国民营企业的发展。在这个意义上参加这个会议，我相信大家会获得更好的肯定和更坚定前行的力量。

责任编辑：陈合群此前，彭博社援引知情人士透露，海航集团正在举行深入谈判，计划将所持飞机租赁公司Avolon Holdings Ltd．的少数股权出售给日本的Orix Corp．。这家中国企业集团扭转了之前在全球范围内大举收购的热潮。其中一位知情人士称，Orix一直在讨论从海航深圳上市子公司渤海金控手中收购Avolon约25%至30%股权的事宜。交易金额可能超过20亿美元。

EIA、OPEC和OPEC在本月发布的月报中，都对美国的产量增加、整体的供给问题和库存压力深表担忧，这也对油市情绪油市压制。世界银行再度下调2020年全球增速预期，给原油市场需求前景蒙上阴影。世界银行在最新的《全球经济前景报告》里下调2020年全球经济增长预期至2.5%，此前为2.7%；下调2021年增速预期至2.6%，称前景脆弱。