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责任编辑：张岩新华社2月12日电 欧佩克1月份显著减产，加上1月底美国财政部对委内瑞拉石油公司实施制裁引发供应进一步收缩预期，原油市场基本面得到支撑。然而全球经济增长放缓的担忧挥之不去，近期国际油价在小幅反弹后涨势受阻。本计价期，一揽子原油价格变化率由负转正，但随后正向幅度并未有显著扩大。

先来分析成本因素。乙公司的成本主要为建材原材料的采购成本和建筑施工的人工成本。建材原材料主要是从第三方供应商采购的，而原材料的市场价格在20X6年度并未出现明显的波动。那么，是否因为人工成本下降了？乙公司并未在年度报告中单独披露生产和技术人员的人工成本，但投资者可以结合财务报告附注中应付职工薪酬的变动额和年度报告中“董事、监事、高级管理人员和员工情况”有关内容进行分析。乙公司20X6年员工人数为456人，20X5年为368人，从数量上看，人数增加了88人。再来看平均工资，可以发现乙公司平均工资不但没有下降，反而还较上年度平均工资上升了超过14%。

在这种情况下，这家开发商以高于同行一倍的价格销售的话，显然没有太大竞争力。例如，有两套房子，一套建筑面积是100平方米，单价是5万元，总价是500万元；一套建筑面积只有50平方米，单价是10万元，总价也是500万元。对于购房者来说，用500万元肯定会买100平方米的房子。

二、“魔鬼”藏身于细节之中要揭穿财务舞弊这个“魔鬼”，首先要从细节入手。（一）分析毛利率变动是否异常乙公司20X6年的销售毛利率为47%，前一年度仅为31%，毛利率提升了16个百分点。毛利率变动是否合理呢？一般情况下，毛利率的变化是由收入和成本两方面因素共同决定的。所以，要分析毛利率变动是否异常，先从这两个方面着手。

市场面貌焕然一新的背后，是各类政策的积极支持与高效落实，最终带来了市场预期的稳定，风险担忧的化解。在此过程中，资金的流向和格局变化是投资者最为关切的问题之一。拨开迷雾，资金踪迹背后是预期分歧的程度、是延续和驱动的信号。国泰君安策略团队通过十张图，从存量资金格局与定价权的边际变化出发，展望后市的投资机会何在。

为了了解下游经销商、二批商以及门店店主的痛点，从去年6月份开始，孙锋峰和郑超亲自带着团队前往一线走访和调研，前后走访了数百家门店和经销商。郑超印象最深的一次是去福州，当天来回。他们拜访的其中一家经销商位于车行不通的偏远地区，连滴滴都不愿意接单。“那个脏乱差，感觉回到了上世纪80年代。”郑超说。